历史上爆发过五次能源危机，前期能源危机主要还是由原油为主导，但是从2019年开始由于石化企业的生产原料轻质化，天然气的能源危机也开始。 第一次：1973年的阿拉伯石油禁运战争，原油价格上涨300%； 第二次：1979年的两伊战争，原油价格上涨400%； 第三次：1990年波斯湾战争，原油价格上涨250%； 第四次：2004年新兴经济体崛起，原油价格上涨70%； 第五次：2021

原创天风期货能化组观点小结·炼厂的芳烃产品有化工和油品两大需求，以甲苯和二甲苯为例，其既可以作为高辛烷值组分调和汽油，也可通过一系列化学反应制取PX和纯苯等化工基础原料。当芳烃需求改变时，炼油厂会根据产品经济性调节生产过程。·炼油厂可以在重整和歧化/烷基转移/异构化环节对芳烃的油品需求和化工需求进行切换。重整环节的切换通过比较汽油型重整和芳烃型重整的经济性来判断，当汽油型重整效益好于芳烃型重整时，

石化产品外盘涨跌情况汇总宏观 国际方面，春节期间，美三大股指先抑后扬，强劲反弹收高；美元指数震荡回落，原油强劲上涨，再创7年来新高，CME美棉大幅上涨，在美联储加息在即情况下，对通胀担心日益加剧，整体大宗商品偏强震荡。 国内方面，1月份PMI震荡走平，仍在荣枯线以上运行。面对经济下行压力加大，预计国内基础设施建设适度提前，叠加宽货币、宽信用，预计国内节后相对有利于黑色系震荡走高，关注动力

什么是Taper？ 在经济金融领域，Taper常伴随QE（Quantitative Easing，量化宽松）出现，QE指央行通过购买债券、银行金融资产等做法向市场注入流动性，而Taper是指央行逐渐缩减资产购买规模，逐步退出QE，收回QE向市场投放的流动性。 Taper会影响什么？ 市场受到的冲击主要来自于预期外的Taper信号。美联储首次暗示或公开讨论Taper时市场反应最大，

1 MEG价格回顾 上半年MEG价格呈现重心缓慢上移的走势，其中一季度受春节后补货情绪和美国寒潮， MEG内盘创出上半年高点6575元/吨。上半年内盘波动范围4403-6575元/吨。上半年内盘均价5061元/吨，环比涨34.6%（2020年下半年均价3761元/吨）。图7.1 2021年上半年MEG内外盘价格走势数据来源：凤平台 一季度价格推涨，春节后美国出现罕见寒潮，当地MEG装置

碳达峰是指我国承诺2030年前，CO2的排放不再增长，达到峰值之后逐步降低。 碳中和是指国家、企业、产品、活动或个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳或温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量，实现正负抵消，达到相对“零排放”。目前欧盟和美国均已经通过行政命令方式将碳中和时间确定在2050年。 2020年9月22日，我国在联合国大会上宣